2024年以来，房地产市场整体延续弱苏醒走势。

上半年，重点都会新居成交累计同比降39％，二手房成交面积累计同比下降8％，在“以价换量”基础上，二手房成交韧性整体好于新居。

房地产市场虽然泛起一些起劲信号，可是整体下行压力不减。

2024年上半年，房地产政策主基调延续宽松，4月政治局聚会以来，政策着重点转向“去库存”，“517新政”后住民信贷政策迎来史诗级利好，首付比例低至15％、作废房贷利率下限，四大一线都会相继落地调解限购和信贷政策。

据CRIC不完全统计，上半年地方222省市共宣布341次宽松政策，购房限制性政策一连松绑，财税端购房激励政策批量宣布。

一系列政策之下，重点都会泛起止跌企稳信号，现在市场仍处于存量需求释放周期，加之目今供应、成交基本也降至阶段性低位，后期或许率延续企稳态势。

下半年，中央层面更多去库存、稳市场政策可期，地方政策将一连加码，从供应需求两侧发力稳市场。政策提振作用仍将一连发酵，并刺激成交稳步苏醒，焦点一二线都会新居成交有望企稳、二手房成交份额继续扩大。焦点一二线成交企稳将拉动天下商品房销售降幅进一步收窄，不过受限于行业下行、销售、融资不振带来的现金流压力等影响，房地产开发投资仍将低位运行并处于筑底阶段。

宽松新政刺激天下商品房销售面积、金额低位回升，同比降幅一连收窄，新开工、完工止跌企稳，不过房企投资开发热情缺乏一季度，开发投资额累计同比降幅一连3个月走扩至10．1％。

国家统计局数据显示，前5月天下商品房销售面积和金额累计同比降幅划分为20．3％和27．9％。

二季度新开工、完工止跌企稳，前5月累计同比跌幅收窄至24．2％和20．1％。新开工、完工双双较弱的名堂并未泛起实质性扭转，降幅始终坚持在低位运行，但有逐步企稳之势。

前5月，天下房地产开发投资40632亿元，同比下降10．1％，降幅较1－4月扩大0．3个百分点，累计增速为2020年3月以来新低。从转变情形来看，二季度开发投资额虽有止跌态势，可是累计同比降幅一连三个月扩大。

预判三季度，商品房销售面积、金额仍有进一步回升空间。

首先，去年三季度属于2023年年内低点，基数相对较低；其次，近期从中央到所在降首付、降利率，特殊是上海、深圳、杭州等焦点一二线限购松绑等利好政策叠加，刺激前期存量客户起劲入市，尚有一波购房需求有待释放；别的，二手房延续高位震荡，业主置换资金之后仍有可能转投至新居市场。

受制于行业下行、销售、融资不振带来的现金流压力等影响，三季度房地产新开工面积将继续坚持低位运行，但因去年同期基数较低，同比降幅或收窄至2成以内。

在“保交楼”政策推动下，预计2024年三季度完工面积仍有支持，整体同比降幅也将稳步收窄。

基于新开工、完工坚持低位、拿地缩短等多重影响，三季度开发投资额预期延续低位，不过考量到去年基数较低，预期开发投资额累计降幅也将有止跌回稳态势。

2024年二季度，整体楼市延续弱修复行情，供求环比持增，同比延续降势，二手房以价换量一连分流新居客户。

预计成交总量规模将延续弱苏醒，新政效应一连发酵，成交量持平甚至微超二季度，且因去年三季度基数较低，同比降幅将进一步收窄。

1、新增供应：Q2环比增35％，上半年同环比仍降超3成，二线供应约束更显著

2024年二季度天下商品住宅供应较一季度有所回升，但4－5月同比和前5月累计同比降幅仍在3成以上，2022年以来地市显著缩量加剧新居供应约束，部分都会“以销定产”仅有少量推货，部分都会恰逢供应空窗期“无货可供”。

据CRIC监测，4－5月115个重点都会新增供应3240万平方米，较一季度月均增添14％，较去年下半年月均下降27％。从上半年累计数据来看，同环比降幅均在3成以上，供应延续缩量走势。

2、新居成交：Q2环增27％且月度同比降幅一连收窄，厦宁合青等增幅超50％

2024年二季度楼市成交延续弱苏醒，因4月末以来从中央到地方麋集利好政策叠加，尤其是焦点一二线诸如北京、上海、广州、深圳、杭州等“四限”均有差别水平松绑，刺激一波存量需求提前释放。4－5月115个重点都会商品住宅成交面积3789万平方米，较一季度月均增添10％，同比降幅为36％，前5月累计同比降幅收窄至42％。从上半年累计数据来看，同环比降幅划分为40％和17％，整体跌幅有所放缓。

微观项目层面来看，因各都会房企推盘延续“减量提质”战略，加之越来越多的项目借助政策春风，起劲自救，特价房＋强渠道或成“标配”，整体去化率延续低位回升态势，二季度27个重点都会平均去化率为26％，较一季度24％微增2个百分点。

3、二手成交：Q2先降后升总量环增35％、同比正增3％，二手房市场份额一连增添

2024年二季度，18个重点监测都会二手房累计成交面积为2433万平方米，环比增添35％，同比增添3％，较去年下半年季均增添23％。上半年二手房累计成交4231万平方米，累计同比下降8％，较去年下半年增添7％。

深圳、杭州坚持领涨，二季度成交环比划分增添40％、75％，同比增幅均在5成以上。

二手房市场份额一连回升。北京、上海、合肥、南京等都会二手房成交占一二手总成交规模的比重跃升至70％以上，南京、合肥等二手房市场份额较2023年增添约20个百分点。

4、房价：一二手房价均持跌且跌幅走扩，沪泉等供应结构转变推升新居均价正增

从CRIC监测的2024年前5月重点都会新建商品住宅成交统计均价看，一线及东部都会房价仍领先，上海、泉州等涨幅排名靠前的主要是受供应结构影响。

典范如上海，前5月单价10万元／平方米以上产品供应增添5％，除此之外，西安、长沙等市场体现相对平稳的都会房价仍有一定涨幅。

与此同时，厦门、三亚、南京、北京等受到供应约束，叠加市场下行因素影响，房价有所走低，房价跌幅在10％以上，厦门前5月成交均价回调16％，领跌重点都会。

5、新居库存：百城消化周期增至27个月新高

2024年上半年，狭义库存波动下行至阶段性底部。据CRIC监测数据，2024年5月末百城商品住宅库存量抵达了50422万平方米，同环比均降1％。

以成交12个月均值测算百城去化周期，5月末去化周期达26．5个月，环比增2％，同比上涨45％，差别能级都会皆泛起同环比齐增态势。

6、产品：改善比例进一步扩大，四房成交比重一连走高

2024年上半年，凭证CRIC重点监测的194个都会数据显示，三房产品成交套数依旧占有市场主导职位，占比54．1％，但较去年下滑1．8个百分点，且降幅较一季度拉大。四房产品成交套数占比进一步提升至28．1％，较去年增添1．7个百分点。

从成交面积结构看，2024年上半年110－140㎡产品成交比重较上年进一步上涨0．5个百分点至38．4％，坐稳市场主力面积段；140㎡及以上面积段产品成交比重也均有所上扬。

7、三季度展望：供应规模仍将萎缩，焦点一二线都会新居成交企稳、二手房市场份额扩大

预计2024年将成为“供应小年”，三季度供应量或将迎来再度回落。各都会分解还将一连加剧，“以销定产”模式之下，短期内热度较高的焦点一二线都会仍将是房企推盘的重点区域。

成交端，我们以为，三季度新居成交总量规模将延续弱苏醒，新政效应一连发酵，预期成交量将持平二季度，且因去年三季度基数较低，同比降幅将进一步收窄。

热门都会个数和热门项目个数镌汰，泛起出脉冲式苏醒态势：焦点一二线都会迎来显着增添，三四线都会成交规模将延续筑底行情。

二手房成交将延续震荡上行，市场份额仍将继续增添。尤其低总价房源集中成交一连分流新居刚需，但也可能发动一线和部分二手以房换房改善需求重新入市选择新居，叠加部分都会“以旧换新”步伐落地，也将发动改善性新居去化提升。二手房因价钱优势市场份额仍将继续增添。

产品端，做“好屋子”已经成为行业共识，未来，预计会有更多房企加入“好屋子”步队中来，市场将涌现更多优质的产品，且不拘泥于特定面积段、价位，在包管品质、效劳的条件下，拥抱产品立异，产品形式将更多元化，让差别需求阶段的客户都能住上好房，更好地知足人民群众对优质住房的新期待。

1、企业销售：6月单月业绩环比增添36．3％，上半年累计同比仍降四成

2024上半年，中国房地产市场整体仍处于弱势整理阶段。百强房企累计销售18518．3亿元，同比降低39．5％，降幅收窄4．7个百分点。企业销售整体延续筑底调解、坚持低位运行，市场信心和预期修复还需时间。

6月单月业绩规模继续坚持在历史较低水平，TOP100房企实现销售操盘金额4389．3亿元，环比增添36．3％，同比降低16．7％。

2、企业拿地：单月拿地止跌回升，上半年七成百强企业投资额下跌

6月典范房企拿地金额止跌回升。重点监测30家房企单月投资金额288亿元，环比上升101％，保利生长、中海、华润等央国企继续在焦点都会发力。

上半年整体来看，房企投资愈发审慎，仅有三成百强房企拿地，投资金额占到百强房企拿地的82％。别的，已拿地的百强房企中，有70％企业上半年投资额较去年同期下滑，销售TOP10均有差别水平下降，即即是央国企在2024年投资节奏大幅放缓。

3、企业融资：单月规；毓榈臀，上半年整体同比镌汰36％

2024年6月65家典范房企的融资总量为319．52亿元，环比镌汰37．3％，同比镌汰48％。从上半年累计数据来看，65家典范房企的累计融资总量为2155．01亿元，同比镌汰35．9％，新增债券类融资本钱3．17％，较2023年整年下降0．43个百分点。

4、三季度展望：中短期市场行情仍然不清朗，行业信用修复仍需时间

企业销售端，整体市场行情走向仍然并不清朗，谋划情形充满州不确定性。

一方面脱险房企仍应以保交付为主要目的，同时继续开源节约缓解流动性压力。另一方面，其余房企仍需尽可能包管货量供应、做好营销，以增进项目成交去化。同时，企业也需要一连关注产品升级迭代、增强产品力打造，在日趋加剧的行业竞争中强化生长优势。

投资端，在这些优质地块的刺激下，土拍市场热度有望泛起点状回暖，并修复焦点板块生长预期，上半年拿地较少的部分规；牍竽玫仄鹁⑿曰蚪兴薷。不过，受制于供地规模有限、企业资金压力仍未获得实质性缓解，下半年房企投资力度整体仍将延续审慎。

融资端，融资协调机制政策后续落地效果仍有待视察，从债务到期来看，2025年债务到期规模高于2024年，行业信用修复仍需时间，关于仍能正常运营的房企而言，当务之急仍是掌握好现有政策做好债务接续，如通过增信支持政策，借助信用；すぞ摺⒘鹑蔚１５仍鲂欧椒ㄍü行抡迪帧敖栊禄咕伞，还可通过刊行ABS、REITs等方法盘活谋划性物业，起劲实验谋划性物业贷款用于送还存量贷款和果真市场债券。

整体来看，行业正处于筑底修复阶段，近期从中央到地方刺激政策麋集的出台，一定水平上提振了市场信心。

重点都会新居、二手房销售泛起止跌企稳信号，后续随着政策效应一连释放，差别都会仍然泛起出显著的分解行情，尤其是北上广深杭等焦点一二线都会受短期新政影响，仍有一波购房需求有待释放。二手房回暖之后，部分潜在置换需求被引发，有望发动新居成交回稳。

企业端销售短期内泛起起劲信号，不过从销售传导至企业投资同样需要履历底部修复阶段，因此短期房企投资意愿难有鼎力大举度的提升，审慎和聚焦是主旋律，融资端仍面临较大压力，且2025年债务到期规模高于2024年，行业信用修复仍需时间。